释放什么信号？社保基金＂逆市＂减持中行，7个月..19亿！银行板块飙涨，牛气还能持续多久？

2月5日，券商中国记者从香港联交所获悉，全国社会保障基金理事会于2日在场内按每股平均价2.66港元减持5986.7万股中国银行H股，..逾1.59亿港元。

中国银行2020年半年报显露，截止昔时6月末，社保基金持有的中国银行H股数量达66.85亿股。这意味着，自客岁下半年以来，社保基金已累计减持该行约8.77亿股，以区间成交均价较量，总..金额约23亿港元（约合19.18亿元人民币）。

“社保基金是纯财务投资者，而非计谋投资者，在相对高位减持..很正常。” 一位行业剖析人士向券商中国记者透露。

光大银行金融市场部门析师周茂华也认为，本次社保基金减持对个中国银行H股持仓影响不到0.1%，本次减持更倾向于战术性生意策略调整。“同时，国内经济与企业根基面持续转暖等均利好银行板块估值修复，社保基金减持行为对银行业及市场影响估计有限。” 

港交所流露易最新信息显露，全国社保基金理事会于2月2日在场内减持5986.7万股中国银行H股，..跨越1.59亿港元。减持完成后，社保基金以“实益拥有人”身份持有的中国银行H股股份数量降至58.08亿股，持有中国银行H股比例也降至6.94%。

而中国银行客岁中报显露，截止2020年6月末，社保基金持有的中国银行H股数量达66.85亿股。这意味着，自客岁下半年以来，社保基金已累计减持该行约8.77亿股，以区间成交均价较量，总..金额约23亿港元（约合19.18亿元人民币）。

据认识，社保基金入股中国银行始于2006年。2006年3月，中国银行引入社保基金作为计谋投资者，后者耗资100亿元人民币取得该行约85.14亿股。

此后，中国银行在昔时6月敏捷完成H股刊行上市。时代，前述85.14亿股以及汇金公司凭据国度划定划转给社保基金的28.03亿股均转换为H股并在香港联交所上市。至此，社保基金持有的中国银行H股数量达113.18亿股。

2010年上半年，社保起头了对中国银行H股的首轮减持，岁首四个月内的减持规模达6.76亿股，..约27亿港元。

2011年则是社保对中国银行持股更改最大的一年。若是社保基金是在2010年12月按持股比例全额介入该行H股配售（估计耗资25亿元人民币）后再行减持，则社保从该行配售股份上市畅通至2011年8月合计减持跨越25亿股，涉资约97亿港元。

此后，社保基金又离别在2012年1-2月、2013年1月离别减持8.03亿股、8.39亿股中国银行H股股份，以区间成交均价较量，离别..约26亿港元、31亿港元。2018年下半年，社保基金持续减持约8.33亿股，..约29亿港元（约合24.18亿元人民币）。

而在2020年下半年起头的这轮减持后，社保基金持有的中国银行H股股份数量已降至58.08亿股，折合市值约153.3亿港元（约合127.87亿元人民币）。

综合估算，入股以来，社保基金已合计减持约65亿股中国银行H股股份，..约230亿港元（约合191.84亿元人民币）。

实际上，社保基金早前曾两次对传统金融机构标的进行大手笔减持，并激发市场存眷。

本年2月2日，中国人保流露的股东减持股份规划实施究竟通知显露，自2020年7月31日起至2021年1月30日六个月时代，社保基金会经由托付的证券公司以集中竞价体式累计减持公司A股4.78亿股，达到减持规划的54.02%，占公司当前已刊行总股本的1.0804%。本次减持价钱区间为6.22元/股-7.41元/股，减持总金额为32.24亿元。

彼时，国盛证券曾在研报中透露，因为社保基金的特别地位，此番减持或者反映治理层对股市立场。连系证监会高调打压场外配资的行动，反映了监管层对股市行稳致远的意志，不进展股市重蹈 2014-2015年“疯牛”、“杠杆牛”的覆辙。

此外，客岁7月2日至9月9日，社保基金会也曾大手笔减持交通银行约7.43亿股A股股份，达到规划减持数量的100%，合计..38.38亿元。

周茂华向记者介绍，机构减持个股一样原因包罗：经由调仓换股，计谋性调整资产组合构造；短期战术性调整生意策略，高位减持，以便后续再择机买入；还有或者是因为某只股票持仓过重等。

“此后次社保基金减持中行H股来看，更倾向于是战术性生意策略调整。”他透露，“从市场影响看，周五（2月5日）中国银行H股股价收盘仍录得小幅上涨，显露对市场影响也有限。即使加上客岁下半年来社保基金的减持量，也只占中国银行H股畅通市值不到1.0%。”

前述行业剖析师向记者透露，对于社保基金减持动作不宜过度解读，社保基金自己是财务投资者，而非计谋投资者，有资金使用需求时减持..很正常。“比来银行股涨了不少，不在高位减持，岂非等着低位割肉吗？”他称。

一位投资人士也认为，社保基金自己就具有持股涣散的特点，且存在分歧的组合基金，并非集中单一投资某一只股票，也恰是因为其涣散投资的气势，才能促使社保基金形成有效的资产设置策略，可以避免股市波动的不确定风险。

除了社保基金，近期也有其他银行股东进行减持动作。

2月5日晚间，杉杉股份通知称，1月6日大公告当日，该公司经由深交所集中竞价生意体式出售了所持有的宁波银行870.88万股，成交金额约3.4亿元。该次出售后，杉杉股份不再持有宁波银行股份。而在不久前，雅戈尔集体也完成了对宁波银行股份的减持规划，共计减持2.96亿股，占宁波银行总股本的4.94%。此番减持之后，雅戈尔集体仍持有宁波银行8.32%的股份。

本周，A股银行板块已一连上涨三日。2月5日，银行股市值单日就上涨2888.47亿元。当日示意中，包罗招商银行、安然银行、兴业银行、邮储银行、宁波银行和杭州银行在内的6只银行股股价再立异高，截止5日收盘，银行ETF涨幅为3.21%。

从新闻面上看，银行板块先后在岁首迎来“业绩快报超预期”和“多位投资界大佬增配”的两大利好。

当前十多家上市银行已流露的业绩快报显露，在履历了2020年前三季度净利润下滑态势之后，客岁全年均实现净利正增进，业绩遍及呈现触底反弹。

陪伴着业绩快报流露，被市场称为“巴菲特门徒”的李录、知名私募投资人林园、公募基金谢治宇等先后加仓银行股，也将不少银行个股推到市场“聚光灯”下。

多位剖析人士透露，跟着疫情逐渐消退，2021年经济形势向好，这是他们看多银行股的主要原因。不少卖方机构也认为，上市银行根基面将跟着宏观经济的慢慢苏醒而持续修复。

“2021年，银行业信用风险缓释长周期将逐渐步入尾期。”中信证券透露，加之外部宏观变量向好和内部盈利状况改善的两重身分，银行估值中枢有望趋势性提拔。“同时，内生需求的改善也推高了经济景气宇，估计让利政策慢慢转向办事实体，行业经营压力下降。”其研报指出。

安然证券认为，支撑银行板块上涨的焦点逻辑首要有三点：一是经由客岁大幅计提信贷成本、夯实了拨备笼盖水平后，银行账面利润有望获得释放；二是宏观数据显露出中国经济根基面陆续修复态势，有益于缓解银行让利实体经济与资产质量的双重压力；三是银行板块的估值水平仍处于汗青底部。据Wind数据显露，截止2月5日收盘，银行板块市净率为0.79。

但在不少剖析人士看来，银行股的根基面仍存隐忧。前述投资人士向记者透露，上一波撑持银行股上涨的逻辑是上市银行2020年业绩快报超预期，平缓了市场对银行资产质量的挂念。但“尤其是国有大行承担着扩大信贷、拉动经济的责任，根基面上隐忧仍存”。

亦有行业剖析人士认为，尽管银行股存在被低估的情形，但今朝来看，有成长性的银行已经“走”出来了。