世界杯已结束，可以好好交易了

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来源：Wind金融终端APP

世界杯期间，A股又向下探了个腰身，似乎再次应验了“世界杯魔咒的存在”。

有地方媒体在统计了世界杯前后几天的交易发现，部分个股实名制演绎了“世界杯魔咒”。

从全球主要股市看，主要股指在本届世界杯期间，也是跌多涨少。

好消息是，2018年世界杯终于结束，“交易员不用熬夜看球，终于要回到市场好好交易了”。

那么，世界杯结束后的市场会怎么走，是否还有规律可循？

根据安信证券统计，最近两届世界杯结束后一个月，A股各大股指均获得上涨。

但从长期的统计来看，并没有明显的规律。自1994年以来，A股已经经历了6次世界杯，一个月后的表现涨跌各有3次。

网络段子称，A股受“世界杯魔咒”并没有那么明显；因为，国足还没有进世界杯，交易员看球代入感不强，交易情绪不受影响。所以也别指望世界杯给出更多的后市信号……

市场怎么走，世界杯好像不是一个好的参考标准。那么机构又如何看后市呢？

中信建投相对后市的看法属于“少数悲观派”，认为市场还在寻底。

该机构认为，在6月风险积聚，投资者需要以防御的思路来制定投资策略。在7月第一周，市场还处于寻底的过程中，市场仅仅释放了部分风险，并不构成上涨的基础。

从长期来看，在去杠杆持续的过程中，经济活动是沿着衰退方向运行，这就决定了2018-2019年去杠杆结束之前市场将处于熊市中。配置策略上，中信建投建议配置利率债占优的大类资产，持续推荐中医药、旅..业。

但海通荀玉根却对股市乐观得多，认为反弹已经在路上。

7月6日特朗普政府开始对340亿美元的中国进口商品加征关税，并在7月10日再次宣布将向中国2000亿美元商品加征关税。然而7月6日以来上证综指从2691点反弹至2831点，涨幅5.2%，A股对中美贸易摩擦的敏感性在下降，叠加国内政策开始微调，维持上周周报《反弹窗口期》的观点，市场短期反弹已经展开，中期圆弧筑底仍需要时间。

考虑7-8月反弹期，成长机会更大，主要源于成长股在持续下跌后估值已经明显回落，并且部分成长股基本面仍然较好。

兴业证券研究院策略团队：当前可作为中长期配置的时点

从长期角度来看，中国经济韧性强、估值低优势和监管层积极支持资本市场发展等因素将会使A股冲破乌云，当前可作为中长期配置的时点。

该团队认为，虽然在当前新旧动能转化的风险释放期，短期A股表现出较强的风险抑制。但是基于良好的经济基本面、历史和全球估值低位以及政策支持新经济发展等三个因素的分析，认为中国经济发展具有韧性，估值低且获得政府支持有很大发展空间，拥抱A股可以在最大程度上分享中国成长红利。

中银策略：当前已是历史底部，下半年超配地产银行等

从全市场的整体估值水平、低估值股票的比重、估值与业绩的匹配程度、以及主要的宽基指数的估值四个方面看，当前的估值水平都是低于历史底部的水平。

金融地产是中流砥柱，周期和成长具有弹性。下半年板块配置上，首选金融地产，前期金融风险重估抑制了板块表现，随着政策曲线到达顶部之后的边际放松，金融地产将首先受益。次选周期板块，虽然上半年中美贸易冲突的强烈担忧情绪拖累周期板块，但业绩仍好，可以逢低布局。成长板块当前估值基本处于历史较低位置，可以布局业绩反转，成长前景明确的合理估值股票。而消费板块目前在各类风格中估值最高，前期累积了较大涨幅，目前估值并不算便宜，建议一定程度上谨慎。

（Wind综合自券商研报、长江晚报等）