港股进入“布局区” 公募聚焦中资成长股

近期,港股市场迎来多变行情,9月以来恒生指数出现不小跌幅。在港股市场走弱的背景下,港股基金表现不尽如人意。对于港股市场后市的投资机会,基金机构观点鲜明,认为港股正在进入“布局区”,其中的优质中资成长股仍然是投资标的。  [好文分享:www.ii77.com]

港股基金折戟 

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恒生指数在今年年初达到阶段性高点后,开始了起起伏伏的“过山车”行情。中秋假期期间,港股出现大幅回调,9月20日,恒生指数下跌3.3%。数据显示,9月以来,截至9月22日,恒生指数累计跌幅达6.40%;自今年2月18日阶段性高点以来,恒生指数累计跌幅已经高达22.08%。此前备受关注的恒生科技指数,近期也出现不小幅度调整,截至9月22日,9月以来恒生科技指数下跌5.53%;今年以来,该指数的累计跌幅为25.91%。 

港股的“过山车”行情也让投资港股的基金今年以来表现不尽如人意。数据显示,目前市场上有144只可统计收益的名字中带沪港深字样的基金,截至9月17日,其中89只产品今年以来未能取得正收益,净值跌幅最大的产品今年以来的跌幅达25.80%。另外,在107只可统计收益的名字中带港股字样的基金中,有88只产品今年以来未能取得正收益,其中31只基金今年以来净值跌幅超过10%。 

观察发现,一些表现较好的沪港深基金采取重仓A股的方式,逆势取得了较高收益。比如在名字中带沪港深的基金中,今年以来收益率最高的是前海开源沪港深创新A,公告显示,截至上半年末,前十大重仓股中无一港股;截至9月22日,该基金今年以来的收益率达69.78%。另外,今年以来收益率超50%的宝盈国家安全战略沪港深前十大重仓股中同样也无一港股标的。 

多因素共振 

对于近期港股市场的调整,广发基金国际业务部负责人李耀柱表示,中秋假期外围市场出现了波动。这一方面是由于全球市场开始担心美国债务上限问题;另一方面是由于市场担心部分房地产企业的债务问题。按照历史经验,美国债务上限问题只是政治博弈,最终还是能得到妥善解决;而房地产公司债务问题已经提前关注并做好准备,有足够的能力去应对可能存在的风险。 

浦银安盛港股通量化基金经理罗雯认为,近期港股市场疲弱表现背后的原因较复杂。国内8月的宏观数据显示经济增长面临压力,港股市场的外资投资者更为关注消费和地产投资边际走弱。此外,中资地产股和香港本地地产股均大幅下挫,也拖累了权重金融股。 

罗雯称:“虽然澳门博彩股和香港本地地产股在恒指中的权重近年来持续下降,但仍是指数权重股,持有者基本以外资长线机构为主,内资持有比例较低。这些股票下跌时跌幅都比较剧烈。博彩和金融地产股票的下跌也打击了整个市场的投资情绪,上周恒指恐慌指数(恒指波幅)一度飙升至32,接近于7月底科技股大跌时的恐慌水平,处于近一年来最高值附近。” 

不过,汇丰晋信海外投资部总监程彧表示,随着越来越多新经济企业在香港上市,香港市场的新经济成分变得越来越高,港股的长期成长性正在增强,周期性在减弱,香港本地地产行业不会主导或影响港股市场整体的中长期走势。 

投资机会丰富 

面对复杂多变的市场行情,基金机构专注于寻找港股中的投资机会。 

罗雯称,从估值和情绪指标来看,市场情绪已经过于悲观。“上周恒指市净率再度接近1倍。我们仍然看好港股中长期表现,并认为港股市场正逐步进入‘布局区’。港股市场上的内地优秀企业标的已经比较丰富,从二季度经营数据来看,优质公司经营状况稳健,后市有望再上新台阶。长期来看,相信中国产业及消费升级的趋势将延续,与这些趋势相关的科技、先进制造和消费板块中的优秀企业蕴含丰富投资机会。”罗雯表示。 

李耀柱表示,面对市场的不确定性,最好的防御是估值。“当前港股主要的优质成长股已经接近2008年的估值水平,我们预判,市场回调的幅度比较有限,一旦风险释放完毕,港股有望迎来向上反弹。”从中长期来看,中国的优质公司具有较高的成长性,对中国企业的发展前景保持乐观。当前港股优质中资成长股,如互联网、创新药、高端制造、新消费、新能源等板块都有较高的配置价值。 

“港股市场未来的走势根本上还是由企业盈利前景决定的,从目前业绩预测来看,明年港股整体盈利将有较好恢复性增长,看好港股市场的长期机会。在经历调整后,现在港股或许正迎来可以正确承担风险的时机。”程彧表示。 

对于港股具体的投资机会,金鹰基金建议,配置上偏成长风格,抓结构性机会,跟随南向资金趋势。相对看好以下几个方向:中长期维持高景气的赛道,如电动车、光伏、储能、风电;行业景气度持续或环比改善的板块,如硬件科技(半导体、消费电子)、汽车整车;估值合理的大消费龙头(体育服饰、物业管理、医疗服务)。另外,建议逢低吸纳已具备性价比的互联网龙头。

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