做 VC 6年，我第一次没有拿到年终奖

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2020年，对于每一个投资人而言，都是特别的一年。

文丨柴佳音

起原丨投中网

2021年春节将至，你拿到年关奖了吗？

“到手了3个多月的工资，我还挺知足的。”VC机构高级投资司理冯亭对投中网透露，“2020年机构出手的速度及金额和前几年比拟差别不大，还多了几个IPO案例，所以年关奖的发放也对照爽快。”

然而，风云幻化的一级市场中，并非每一个从业者都如跻身头部机构的冯亭一般幸运。

做VC 6年的吴辰阳则面临第一个“白手而归”的春节。

“一开年，合伙人就在团建时透露了本年不发年关奖的事情。固然是料想之中，但照样有点失落。”吴辰阳敷陈投中网。

2020年，对于每一个投资人而言，都是特别的一年。

资金端收紧的低气压自岁首起便覆盖在全行业的上空，“募资难”成为了一级市场年度最大热点词汇。在这时，LP选择用脚投票，最顶尖的少数机构接连超募，多量量的中小机构颗粒无收。尔后，头部机构一再发力，火速抱团出击，腰部就尾部机构生存空间被络续挤压。

岁末岁首，“VC/PE打工人能不克拿到年关奖”已在无形中成为行业马太效应的一个缩影。

令人心动的年关奖：有应届生拿到4个月工资，有资深投资人奖金每年翻倍

2020年应届卒业生孟如琪是VC/PE圈的一枚新人。

说起年关奖，这个22岁的女生展露出了分外的喜悦，“发了呀，的确远远超出预期。”孟如琪敷陈投中网，“我刚入职半年，一起头想着有一点年关奖就不错了，究竟前几天HRD叫我去谈年关奖的事情，说凭据部门KPI的完成情形，我能够多拿到4个月的工资。”

世界没有免费的午餐。身处顶级PE机构，孟如琪每日承受着远高于同龄人的压力。

“听同事说，我们部门的合伙人5年来没有一天是在晚上8点前脱离公司，根基都是凌晨两三点才睡觉。”孟如琪透露，整个2020年下半年，悉数门都在加班加点，只为了完成一个重点项目的投资。作为新人，她天然不敢怠懈。“几乎天天都是第一个来，最后一个走。”

孟如琪犹记得在项目进行中期，有一天团队今夜赶申报后，第二天又要接着出差。飞机上，合伙人抚慰人人说，“辛劳了，岁尾必然奖励丰厚。”

其时，孟如琪也只是把“奖励丰厚”看成是一种鼓励，并没有等候公司的兑现。现在，面临HRD给出的远超预期的年关奖数额，她反而感觉是“天上掉了馅饼”。

“拿到了当然是最好。”孟如琪笑着说，“对于职场新人来说，收获如许一笔年关奖会让我感觉本身的价格获得了一定。”

孟如琪的好心态，让曲萦很是恋慕。

作为VC机构的合伙人，入行十余年的曲萦已不会纯真因“年关奖”而感应兴奋。“天天要想的事情好多，好比若何找到行业资源、项目投不投得进等等，如今已经不会把年关奖看成是公司对我小我的激励，更多的是我作为向导对于团队的责任。”

“其实，好多资深VC/PE投资人的年关奖都邑在前一年的根蒂上翻倍，职级越高翻得越多。”猎头Joe对投中网透露，“然则，他们已经不会把这看作是决意工作写意度的要害性身分。”

“说究竟，在任何职业中，钱都能够作为最原始的激励手段。然则，钱也只有在第一次大规模增加的时候对于人的激励感化最大，之后，边际效益都是递减的。”Joe称。

冰火两重天：“募不到钱的小机构，哪有什么年关奖？”

年关奖和Carry，都曾是助推冯亭进入投资行业的要害诱惑。

入行前，冯亭曾听闻某头部VC机构“巨额年关奖”的传说：2015年，该机构投资人的年关奖为17个月工资加分红，有人拿到钱后马上告退，为本身休了1年的长假。

现在，入行超4年的冯亭对于该“巨额年关奖”的真实性已不再穷究。“这一行不像外界所想的那样‘凡尔赛’，弗成能每个投资人都随意暴富。然则，对于年青年头人来说，踏扎实实做些项目，比纠结于年关奖的数额要实在得多。”

然则，作为岁尾对于VC/PE打工人的一份激励，年关奖总归聊胜于无。

马太效应愈加显著的一级市场中，吴辰阳可谓履历了一场冷暖自知的“大变天”。

吴辰阳于2014年入职某知名VC投资机构，彼时，其地点机构十分活跃，2015至2018年间也许每年投出20-30个项目，笼盖了消费、互联网、科技等诸多热点赛道。

“天天都有新案子要看，平均每个月都有4-5次尽调要完成。”他敷陈投中网，“很累，然则很充实，能够说是我卒业以来最充实的一段时光，收入也非常可观。”

然则，从2019年起头，吴辰阳逐渐闲了下来，“枪弹越来越少，可看的项目也不多。”2020年内，吴辰阳地点机构进行了三波裁员。“不知什么时候，就会被人力叫走。”

Joe对投中网剖析称，对于经验尚浅的投资人来说，最快的成长路径就是络续地找项目、看项目、投项目，而当机构已经无法给到响应的成长机会时，出于自身成长考虑，投资人理应选择告退。比拟而言，拿不拿年关奖反而没那么主要。

何况，“在今朝的市场中，发不出年关奖的VC/PE反而占大多数吧。”Joe反问道。

Joe举例称，他所熟悉的一个PE投资人的2019年年关奖被公司从2020年3月拖到5月，又从5月拖到7月，最后直到2021年，他也没有收到这笔迟到的奖金。“这个投资人每次去问人力，都邑被以各类托言敷衍曩昔。比来，看着很多机构2020年的年关奖都发了，贰心里加倍不屈衡了。”

身处只有5小我的小型VC机构的投资司理赵雪笑称，本身是处于“行业小看链底端”的从业者，对于他们而言，“年关奖”三个字从来不会组成等候。

“我工作以来还没有拿过年关奖。想想看，在募不到钱的小机构，哪有什么年关奖？”赵雪无奈地透露。

马太效应缩影：数万亿规模的“僵尸基金”，将在2022年降生

投资人差额伟大的年关奖，只是VC/PE行业马太效应的一个单面映射。

凭据光尘垂问保守测算，中国境内15%的市场资金，即数万亿的市场规模，将在2022年处于僵化的状况。

“2014、2015年成立的那波人民币基金，如今手里的枪弹根基所剩无几。”远海明华母基金的一位高管曾透露，“它们多数正处于第二支基金的募集要害期，好多项目还没有退出或获得阶段性成长，投资能力还未获得验证，穷冬就来了。”

不光如斯，2020年，因为优质项目的匮乏，在一些质地一样、有上市前景的企业融资时，更多的知名机构会上前争夺份额，本就不具备竞争优势的中小机构变得加倍无所适从。

赵雪提到，资源穷冬之中，多数中小机构存在资金弹药不足够、机制不完美等问题。一旦机构面临资金缺口，“赚..”便成为了其生存首选，一级市场投资人员买卖不知不觉中被边缘化。

“我这泰半年来，做的最多的工作就是整顿材料，写研究申报。这是我最在意的，钱不是要害，我进展获得成长。”赵雪敷陈投中网，她三个月前就已起头送达简历，试图找到成长性更高的工作机会。

然则，“哪有那么轻易。”赵雪感伤称。

三个月前，赵雪到场了一个VC/PE求职群，群中时不时会传来好新闻，但更多的照样人人对于“找工作太难了”的埋怨。

Sherry提到，中国的VC/PE机构大部门都很年青年头，成立时间不长，人才培育体系和用人方式不如大型企业一样完美。在这种体系下，年青年头人既有或者快速成长并把握多重花样，也有在各个范畴蜻蜓点水，实际无一精晓。

几年后，当投资人的各项能力依旧浮于外观，研究亦无法深入财富，残暴的市场机制便会为其按下镌汰按钮。

Joe对投中网透露，“今朝来看，市面上只有少数的头部长青基金拥有健全的人才培育轨制，人员相对不乱，机构既能缔造不乱的收益，又使得投资人员取得响应的历久高额回报。”

然而，这些Joe口中的“头部长青基金”，倒是赵雪、吴辰阳等大多数资历通俗的年青年头人所遥弗成及的远方。

在如许近乎绝望的轮回中，“下一步走向哪里”是他们所历久面临的一大拷问。

“打铁还需自身硬，照样要多学多看多投，有好案子就能挺直腰板。”吴辰阳敷陈投中网，“横竖已经在半路了，我毫不回头。”

（应受访者要求，文中冯亭、孟如琪、曲萦、吴辰阳、赵雪均为假名）