特朗普：我是全球最精准的外汇分析师

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2017年初，当美元指数盘旋到100以上之际，美国总统特朗普（Donald Trump）多次抨击美元太强，不利美国公司出口。今年初，美元指数跌破90水平之后，特朗普曾一度改口力挺强势美元。如今，美元指数自低位反弹逾7%，在95附近蓄势待发前夕，特朗普又再次发表抨击美元太强的论点。

从商业的角度出发，汇商君（ForexPress）认为，特朗普的做法并没有错，因为作为美国总统，他从国家利益考虑出发，希望美元汇率有利于本国经济。毕竟老特是一位商人，商人看重的往往是利益，而不像奥巴马等过往的总统，更多地从政治策略来考量事情。

从汇市的角度来看，特朗普总是选择在美元指数在高低位置时出手，其发言也立即引发了美元趋势的转向，特朗普对于美元汇率多空转折的掌握之巧，堪称“2018年度最精准外汇分析师”。这个荣誉称号特朗普当之无愧。

上周五，特朗普在抨击美元太强势后，美元指数自一年高点下滑，下跌至94.50一线，创七个月来最大单日跌幅。7月23日，美元兑主要货币延续跌势，美元指数在94.30一线弱势交投。

特朗普这一次抨击美元太强与2017年初的背景有些不同。去年初，美元指数从80附近飙涨到103以上（涨幅28%），多数美国公司抱怨美元太强侵蚀了财报的获利，那时还没有美中贸易战的问题。

（美元指数年图）

这次正值中美贸易战扩大之际，离岸人民币兑美元出现了大幅贬值。人民币汇率自今年3月的6.24起算，到上周五（7月20日）一度跌破6.80，贬值幅度逼近9%，这个幅度已与特朗普针对中国进口的2000亿美元商品课征的“10%关税”相当接近。

如果中国用特朗普口中“落石般”汇率贬值的方式，成功抵销了贸易战带来的伤害，持续对美国进行贸易战争，精明的特朗普可能会坐视不理吗？他的“美元太强论”抛出了一个重要新号——美国希望压低美元汇率，不让贸易对手占尽便宜。

如果按照前几次外汇市场反映的逻辑，这次经过特朗普喊话后，美元指数不排除再度下探90以下，届时人民币绝无继续贬值的道理，否则美国很可能将中方贴上“汇率操纵”的标签。

事实上，特朗普政府就想这么干。特朗普20日发表推文称，“在美元持续走高的同时，中国正操纵着汇率，而欧盟和一些其他国家（..、墨西哥等国家）也在进行着类似活动。”

• （相关文章阅读：《报复人民币贬值？特朗普高喊：我们也要让美元贬值！》）

而美国财长姆纽钦（Mnuchin）同日也表达了类似的观点。他称，人民币汇率疲弱为中国带来了不平等的优势，下一步将仔细审查美国财政部将于10月15日公布的货币报告。

此外，特朗普还罕见抨击了美联储，认为美联储成为拖累特朗普施政的“猪队友”，升息行为只会帮倒忙，他呼吁美元贬值。

特朗普的行为或许暗示着，中美之间从“贸易战”转变为“货币战”。

如果人民币贬值25%，这将抵消特朗普对中国商品加征25%关税所带来的影响。这又回到了开始的地方。这意味着中美似乎正在发生新的汇率战争。如今特朗普非常关注此事，可能会在货币战争中对中国进行激烈的报复。

彭博社（Bloomberg）撰文称，当特朗普发推文斥责中国和欧盟刻意压低汇率的那一刻起，货币战争就已经来临！

迎战特朗普，中国或有“4大兵器”

美国总统特朗普威胁准备对总价值超过5000亿美元中国进口商品加征关税，这可能会导致贸易冲突升级。海外媒体援引华尔街金融专家话称，中国迎战美国贸易战，仍有4大“重型兵器”，而这些“武器”足以抵抗美国。

• 兵器1、停止购买美债

Invesco全球市场策略师Kristina Hooper表示，中国是美国最大债权人，据美联储最新数据显示，截至5月末，中国持有美国国债1.18万亿美元，占美国政府债务总额的7.9%。一旦中国抛售或停止购买，对美国的影响绝对是很大。

Hooper表示，很多人认为中国不会抛售美债，但问题是这些分析只从中国本身出发，忽略了“蝴蝶效应”。美债的持有者遍布全球，包括美国政府及公民，一旦中国行动，他们会眼睁睁地看着债券价格暴跌，同时会导致融资成本飙升。

不过，很多专业人士认为中国不会这么做，因为这样会产生巨大损失及没有其他更佳替代资产，但Hooper指出，如果中国要“玉石俱焚”，就只能这样做！别忘记美国2018财政年度赤字预算达8040亿美元，怎能不发债融资？

目前美国国债已高达21万亿美元，以及特朗普减税计划预计未来将增加1.5万亿美元财政负担。

• 兵器2、人民币贬值

要应对特朗普的贸易战，最简单直接的方法是让人民币贬值。投资公司Unigestion多元化资产投资经理Salman Baig表示，货币贬值是最有效方法，如果人民币贬值8%左右，美国进口商的货品只会增加2%成本左右，可谓差不多完全抵销关税影响，只要有序地贬值，问题不会太大。

不过，多数专家认为，“从过去的经验来看，中国不会让人民币过快贬值”。外汇交易商多数预测，美元兑人民币6.80将是人民币的“马其诺防线”。

曾连续5年在华尔街外汇策略师排行榜居前的Exante Data创始人Jens Nordvig表示，全球贸易和货币真正的风险在广泛的瓦解，特朗普的言论无疑将其从贸易战转变为货币战争。他认为，中国央行是否会尝试将美元兑人民币汇率稳定在6.80附近将是关键。